El ajuste pasa factura: ventas reales en baja, financiamiento más caro y morosidad empresarial en alza

El termómetro más cercano para leer lo que ocurre en las góndolas argentinas no pasa por las encuestas sino por un impuesto: el IVA. Los datos de recaudación que difundió la AFIP en las últimas semanas muestran que el comercio minorista continúa perdiendo terreno en términos reales, es decir, una vez descontada la inflación. En la práctica, las familias compran menos volumen de bienes y servicios que hace un año, aun cuando los precios hayan subido.

El cuadro se completa con un dato que suele pasar inadvertido pero que golpea de lleno en el bolsillo: el crédito se encareció. Las tasas de interés reales, las que se obtienen luego de descontar la inflación esperada, se ubicaron en terreno positivo y elevaron el costo de financiar una compra con tarjeta, de sacar un préstamo personal o de pagar un electrodoméstico en cuotas. Esa suba de la tasa no es un detalle técnico: frena decisiones cotidianas que van desde cambiar una heladera hasta comprar un auto usado.

El frente empresario: más compañías en problemas con los bancos

El encarecimiento del dinero no afecta solo a los hogares. Vamos a los números: la cantidad de empresas clasificadas en una situación diferente de la normal dentro del sistema financiero ascendió a 58.982, lo que representa un incremento del 53% respecto de doce meses atrás. Esa categoría engloba a firmas con cheques rechazados, deudas en gestión de cobro o con atrasos en el pago de obligaciones, y suele anticipar un salto en la morosidad. En otras palabras, más compañías están estirando los pagos y postergando inversiones que podrían traccinar empleo y actividad.

Dólar barato, consumo deprimido y presión sobre la industria

En los últimos dieciocho meses, las personas compraron dólares por unos 36.500 millones de dólares, mientras que el saldo de la balanza comercial del mismo período alcanzó los 29.132 millones. La diferencia muestra que la demanda privada de divisas superó lo que generó el intercambio comercial de bienes. Esa brecha se explica, en parte, por un tipo de cambio que abarató los bienes importados y el turismo al exterior, pero que al mismo tiempo comprimió la competitividad de sectores industriales y economías regionales que compiten cara a cara con productos del exterior.

La combinación de consumo deprimido, crédito más caro y mayor morosidad empresarial configura un escenario en el que los costos del ajuste se perciben con claridad en el día a día. Para un hogar promedio, el cuadro se traduce en tres frentes concretos: menor poder de compra para el mismo salario, cuotas más altas cuando se financia una compra, y menos margen para postergar reemplazos de equipamiento o gastos de mantenimiento del hogar. La pregunta abierta es cuánto tiempo más puede sostenerse esa presión antes de que el consumo encuentre un piso y empiece a recuperarse.

• El IVA sigue cayendo en términos reales: las familias compran menos volumen de bienes y servicios.
• Las tasas reales positivas encarecieron tarjetas, préstamos personales y compras en cuotas.
• Las empresas en situación irregular dentro del sistema bancario llegaron a 58.982, un 53% más que hace un año.
• La demanda privada de dólares superó el saldo comercial en 7.368 millones en los últimos dieciocho meses.
• Para una familia promedio, el ajuste llega por menores compras, cuotas más altas y menos margen para gastos postergados.