Septiembre volveria a ubicar a la inflacion por encima del 2% segun las estimaciones privadas

El Instituto Nacional de Estadistica y Censos (INDEC) dara a conocer esta tarde el indice de precios al consumidor (IPC) correspondiente a septiembre. Las proyecciones de las consultoras privadas se concentran en un rango estrecho, de entre 1,9% y 2,1%, lo que implicaria una leve aceleracion frente al 1,7% registrado en agosto, nivel que habia resultado el mas bajo en catorce meses.

Vamos a los numeros. El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) que elabora el Banco Central sobre la base de estimaciones de analistas privados anticipo un IPC de 1,9% para septiembre, el mismo guarismo que ubicaron las consultoras C&T Asesores Economicos y Eco Go. Desde esta ultima firma recordaron que agosto conto con un factor favorable, la reversion de los estacionales de julio, que en septiembre dejo de estar presente y empujo la medicion al alza.

Alimentos y estacionales, los motores del rebote

• FLyP proyecto 2%, con alimentos y bebidas no alcoholicas subiendo 3,2% en el mes.
• Equilibra estimo 2,1% y apunto a los precios estacionales como principal motor, con verduras y ropa avanzando mas de 4% en el periodo.
• El REM, elaborado por el Banco Central, anticipo 1,9%, mismo guarismo que C&T Asesores Economicos y Eco Go.

La desagregacion por regiones muestra matices. La Ciudad de Buenos Aires ya difundo su propio indicador y registro una inflacion de 1,8% en septiembre, con una leve aceleracion frente al 1,7% de agosto, en linea con la tendencia que anticipan las consultoras para el orden nacional. Aunque las canastas de ambosindices difieren en composicion y cobertura geografica, el numero capitalino suele anticipar la direccion del indicador nacional, en particular para los rubros de alimentos y estacionales que comparten mayor peso relativo en ambas mediciones.

Para los analistas, la lectura central del mes pasa por saber si la inflacion se mantiene por debajo del 2% o vuelve a cruzar ese umbral. En lo que va del anio, ese piso solo se logro perforar en junio y agosto. Las proyecciones para lo que resta de 2026, segun el REM, apuntan a cerrar el ejercicio con una inflacion acumulada de entre 30% y 30,3%.

“El rebote solo serviria para recordarnos que el proceso de baja de la inflacion no es lineal y esta sujeto a oscilaciones vinculadas con la estacionalidad de cada mes”Julian Neufeld, economista de FLyP

En lo que respecta al impacto sobre el hogar promedio, una variacion mensual en el orden del 2% implica que una canasta familiar de referencia de alrededor de 1,2 millones de pesos, segun valores de septiembre, tendria un ajuste cercano a los 24.000 pesos solo por efecto inflacionario, sin incorporar cambios en los ingresos. En el desagregado, el rubro alimentario concentra buena parte de la suba: un incremento del 3,2% en alimentos y bebidas no alcoholicas, como el que estimo FLyP, se traduce en unos 8.000 pesos adicionales sobre una canasta de supermercado estimada en 250.000 pesos, mientras que el avance de mas de 4% en verduras y ropa, previsto por Equilibra, golpea con mayor fuerza a los hogares de menores ingresos, donde esos componentes pesan mas en el gasto total. La suba de estacionales, ademas, suele sentirse en el momento mismo de la compra, sin posibilidad de sustituir por compras anteriores a menor precio.